Finanzierungsprobleme lösen

Nicht zuletzt hat die globale Finanzkrise der Politik, Gesellschaft und Wirtschaft dramatisch vor Augen geführt, welch hohe Bedeutung funktionierende Kapital- und Kreditmärkte für die Realwirtschaft haben. Fundierte Kenntnisse zur Finanzierung gehören deshalb zum unverzichtbaren Bestandteil einer betriebswirtschaftlichen Ausbildung. Angesichts der zunehmenden Komplexität der Strukturen, Prozesse und Instrumente der Unternehmensfinanzierung zeigt sich in der akademischen Lehre jedoch immer wieder, dass es des intensiven Einsatzes von Beispielen und Übungen bedarf, um Studierenden ein nachhaltiges Verständnis für diese anspruchsvolle Materie zu ermöglichen.

An diese Überlegung knüpft das vorliegende Übungsbuch an. Es wendet sich in erster Linie an Lehrende und Studierende der Betriebswirtschaftslehre an Hochschulen und weiterbildenden Einrichtungen, z. B. Berufs-, Verwaltungs- und Wirtschaftsakademien, welche sich umfassend und praxisnah mit Fragen des Finanzmanagements auseinandersetzen und zielorientiert auf einschlägige Klausuren vorbereiten wollen. Darüber hinaus ist es aber auch für den Rat suchenden Praktiker der betrieblichen Finanzwirtschaft gedacht. Die jeweiligen Problemstellungen in über 150 Übungen, welche im Wesentlichen aus rechnerisch zu lösenden Aufgaben bestehen, sind gut verständlich formuliert. Die Lösungen beschränken sich nicht nur auf wenige Hinweise, sondern begründen ausführlich den jeweils gewählten Ansatz und die folgenden rechnerischen Zwischenschritte. Das Layout dieses Buches verdient gleichermaßen Anerkennung: zahlreiche Abbildungen und Tabellen sowie ein übersichtlicher Druck verschaffen dem Leser einen schnellen, einprägsamen Überblick über den Lehrstoff.

Inhaltlich orientiert sich das Buch am Inhalt der vierten Auflage des ebenfalls im Verlag Franz Vahlen 2022 erschienen Lehrbuchs "Finanzierung" von Hartmut Bieg, Heinz Kußmaul und Gerd Waschbusch und behandelt in dreizehn Hauptkapiteln die folgenden Themengebiete:

• Überblick über die Finanzierungstheorie, d. h. Fragestellungen zu den Ansätzen der Finanzierungstheorie und deren Untersuchungsgegenstand;
• Finanzierungsarten – Systematisierungsansätze, insbesondere Aufgaben zur Einteilung der Finanzierungsvorgänge nach der Rechtsstellung der Kapitalgeber sowie nach der Herkunft des Kapitals;
• Systematisierung der Konditionenvereinbarungen in der Außenfinanzierung: dabei geht es u. a. um die Systematisierung der Kapitalgeber bzw. Kapitalnehmer und der Konditionenvereinbarungen sowie um den Begriff und die Einteilung von Finanzmärkten;
• Außenfinanzierung durch Eigenkapital (Einlagenfinanzierung): im Mittelpunkt der Aufgaben und Übungen stehen neben den Funktionen des Eigenkapitals typische Berechnungen zur rechtsformimmanenten Eigenkapitalbeschaffung nicht-emissionsfähiger und vor allem emissionsfähiger Unternehmen;
• Außenfinanzierung durch Fremdkapital (Kreditfinanzierung): neben den Charakteristika der Kreditfinanzierung und den Inhalten von Kreditvereinbarungen geht es vor allem um die zahlreichen Formen der lang- und kurzfristigen Kreditfinanzierung, einschließlich der Berechnung effektiver Finanzierungskosten bzw. effektiver Zinsen;
• Außenfinanzierung durch mezzanines Kapital: hierzu werden Begriff, Merkmale und Formen des mezzaninen Kapitals geklärt sowie die stille Gesellschaft und die Genussrechte näher untersucht;
• Crowdfunding als Finanzierungsform: zu dieser internetbasierten Finanzierungsmöglichkeit werden Aufgaben zu den Arten und zum Ablauf sowie zu den Vor- und Nachteilen einer Crowdfundingfinanzierung gestellt;
• Leasing als Sonderform der Außenfinanzierung: im Mittelpunkt dieses Kapitels stehen Berechnungen zum Vergleich zwischen der Finanzierung über ein Bankdarlehen oder mittels Finance-Leasing sowie zur bilanziellen Abbildung eines Finance-Leasing-Vertrags;
• Derivative Finanzinstrumente: hier werden vor allem Aufgaben bzw. Berechnungen zum Finanzmanagement mit Optionen, Swaps, Futures, Forward Rate Agreements und Kreditderivaten angeboten;
• Börsenwesen: neben den Grundlagen zur Börse geht es vor allem um Fragen zur Organisation von Börsen in Deutschland;
• Innenfinanzierung: insbesondere die Selbstfinanzierung, die Fremdfinanzierung aus Rückstellungen sowie die Finanzierung durch Vermögensumschichtung und Umfinanzierung, einschließlich Factoring und ABS-Transaktionen, werden hier verbal, vor allem aber rechnerisch behandelt;
• Liquidität und Finanzplanung: hierzu werden vor allem Übungen zur Finanzbedarfsermittlung im System der betrieblichen Gesamtplanung sowie zum Finanzplan und Kapitalbedarf angeboten;
• Theorien bezüglich der Gestaltung der Kapitalstruktur eines Unternehmens: neben den Finanzierungsregeln und den Liquiditätsgraden geht es insbesondere um die Gestaltung der Kapitalstruktur nach dem Leverage-Effekt und um den Arbitrageprozess nach dem Modigliani/Miller-Theorem.

Die jüngste Auflage wurde vollständig durchgesehen und – soweit erforderlich – überarbeitet. Insbesondere erfolgte auch eine Anpassung an die aktuelle Rechtslage, vor allem an das Gesetz zur Modernisierung des Personengesellschaftsrechts (MoPeG). Alle drei Verfasser lehren und forschen als BWL-Professoren an der Universität des Saarlandes und haben sich schon seit vielen Jahren durch zahlreiche wissenschaftliche Veröffentlichungen mit hoher Praxisrelevanz in den Themenbereichen Rechnungswesen, Steuerlehre sowie Finanz- und Bankwirtschaft ein hervorragendes Renommee innerhalb der scientific community und in der Unternehmenspraxis verschafft.

Fazit: Das Buch kann den vom Autorentrio ins Auge gefassten Zielgruppen nachdrücklich empfohlen werden. Die Übungen spiegeln eine Fülle praxisnaher Anwendungen wider und bieten Studierenden eine vorzügliche Basis zur Vorbereitung auf einschlägige Prüfungen sowie Praktikern zahlreiche Anhaltspunkte zur Lösung von Problemen der betrieblichen Finanzierung.