IT-gestützte Investitionsrechnung

as einleitende Kapitel des vorliegenden Buches entspricht dem traditionellen Vor­gehen in der finanzwirtschaftlichen Literatur und befasst sich mit den Grundlagen der Investitionsrechnung, d. h. nach einem kurzen Überblick über die heutzutage in der Tat nicht mehr so be­deutenden statischen Investitionsrechenverfahren (Kosten-, Gewinn-, Rentabilität- und Amortisationsvergleichsrechnung) folgt eine Einführung in die Fi­nanzmathema­tik. Danach wird insbesondere die Funktionsweise der dynami­schen Investitionsre­chenverfahren (Kapitalwert-, dynamische Amortisations-, Annui­täten- und interne Zinsfuß-Methode) vorgestellt.

Die weiteren Kapitel dieses Werkes zeigen hingegen unverkennbar die individuelle didaktisch-methodische Handschrift von Bernd Heesen. Dieser war Partner einer großen internationalen Steuer-, Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft, ist seit etlichen Jahren im Seminar- und Trainingsbereich tätig und orientiert das weitere Vorgehen weitgehend an der Praxis der Planung und Steuerung von Investitionen. Wer immer sich mit Investitionsplanungen befasst, weiß um die hiermit einhergehen­den vielfältigen organisatorischen und vor allem finanziellen Herausforderungen. Vor diesem Hintergrund befasst sich dieses Lehrbuch mit den zentralen Elementen des Investitions- und Finanzcontrollings und zeigt z. B.

- anhand einer mehrstufigen Deckungsbeitragsrechnung auf, wie das Datenmate­rial strukturiert sein soll, um parallel auch Auswertungen auf der Basis eines be­reits im Unternehmen benutzten Reporting-Formates "fahren" zu können,
- wie die richtigen Werte im Excel-Tabellenblatt "Datenmaterial" als Investitionspara­meter eingestellt werden,
- wie der Net Present Value, die Compound Annual Growth Rate, der Break Even, die Annuity und der Internal Rate of Return mit Hilfe des Excel-Tools errechnet werden,
- zu welchen Auswirkungen man - trotz richtiger Mathematik - mit falschen Kosten­positionen kommen kann,
- wie die Kapitalkosten, d. h. die Eigenkapitalkosten, einschließlich risikofreie Verzin­sung, Risikoprämie und β-Faktor, sowie die Fremdkapitalkosten, ein­schließlich tax shield, im Rahmen des CAPM-Ansatzes abgeleitet werden,
- wie das individuelle Geschäfts- und Finanzstrukturrisiko nach den beiden von der "Financial Community" anerkannten Rechenmethoden von Copeland und Stewart erfasst und abgebildet werden kann (Leverage Berechnung und Integration),
- wie die Ergebnisse der Investitionsplanung optimal präsentiert werden können,
- wie die Resultate der Investitionsentscheidungen in das externe Rechnungswe­sen zu überführen sind und wie sie sich auf die Bilanz und GuV der zukünftigen Geschäftsjahre, nicht zuletzt zwecks Präsentation gegenüber Banken im Rahmen von Kreditverhandlungen, auswirken,
- wie Auslands- und Inlandsinvestitionen, nach Trennung der operativen und steuer­lich geprägten Einflüsse, verglichen werden können,
- wie die für die Finanzierung der Investitionen relevanten Bedingungen, beispiels­weise Tilgungen, Eigenkapitalgeberforderungen und notwendige Neu- und/oder Erweiterungsinvestitionen zukünftiger Jahre, zu berücksichtigen sind.

Den Schwerpunkt des Buches bildet eine große Fallstudie. Ausgehend von der Bi­lanz und der GuV eines fiktiven Automobilhändlers wird ein Investitionsvorhaben über mehrere Jahre verfolgt und anhand eines umfangreichen Excel Tools sehr ein­gehend aufge­zeigt, wie die mit der Investitionsplanung verbundenen Datenschätzun­gen, Berech­nungen, Ergebnisaufbereitungen und Präsentationen zu meistern sind. Der zweite Teil der Fallstudie orientiert sich an den im angelsächsischen Raum vor­herrschenden Ansätzen der wertorientierten Unternehmensführung bzw. Unterneh­mensbewertung. Hier greift der Verfasser offensichtlich auf die Kenntnisse und Er­fahrungen seiner interna­tionalen Studien und Praxis zurück und stellt überzeugend dar, wie sich Investi­tionsentscheidun­gen u. a. auf den Economic Value Added und den Free Cash Flow auswirken.

Dieses Buch ist erkennbar aus PC-gestützten Trainings in den Bereichen Finanzie­rung, Investition und Controlling entstanden, in welchen die Teilnehmer Analysetech­niken erlernen, Planungstools selbstständig am PC entwickeln und auf die eigene Unternehmenssituation adaptieren. Für Dozenten und Teilnehmer solcher Seminar­veranstaltungen, sei es in betrieblichen oder überbetrieblichen mehrtägigen Semina­ren oder im Rahmen von weiterführenden und speziellen Hochschulveranstaltungen, bie­tet dieses Buch eine Fülle wertvoller Anregungen und kann sogar weitgehend auch als Leitfaden für die Vorbereitung und Durchführung entsprechender Schulun­gen dienen. Des Weiteren eignet sich diese Publikation für alle Praktiker, welche sich mit den einschlägigen Themen der Corporate Finance befassen, als Nachschlage­werk, um sich über spezifische Zu­sammenhänge und/oder spezielle Verfahren und Berechnungen zu informieren.

Der Inhalt dieses Buches geht allerdings (weit) über die an Hochschulen im Rahmen der betriebswirtschaftlichen Ba­chelorstudiengänge normaler Weise geforderten Kenntnisse hinaus, so dass das Buch für diese studentische Zielgruppe weniger zu empfehlen ist. Hinzu kommt, dass dieses Lehrbuch wegen des auf eine Gruppenar­beit mit Einsatz der interaktiven IT-Methodik zielenden Ansatzes, im Vergleich zu alternativen Publikationen, zum Selbststudium weniger geeignet ist.

Investitionsrechnung für Praktiker Fallorientierte Darstellung der Verfahren und Berechnungen